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美联储议息会议——本月最大的市场风险聚焦

作者:康琛 来源:国鑫投资 2016-12-14 【字体:      

本月将举行美联储2016年度最后一次议息会议,会议前市场中传闻和分析颇多。但无论是人云亦云还是剑走偏锋,都不会妨碍此次会议的重要性。作为本年度的最后一次会议,此次会议不仅是一年来的一次收关之战,而且还承载着承前启后展望2017的作用。笔者认为此次议息会议加息概率较大,本文将从数据和事件两方面加以剖析。

本月将举行美联储2016年度最后一次议息会议,会议前市场中传闻和分析颇多。但无论是人云亦云还是剑走偏锋,都不会妨碍此次会议的重要性。作为本年度的最后一次会议,此次会议不仅是一年来的一次收关之战,而且还承载着承前启后展望2017的作用。笔者认为此次议息会议加息概率较大,本文将从数据和事件两方面加以剖析。

数据方面:

美国近期一系列经济数据趋势性走强。从就业率方面,美国劳工部12月2日公布的11月非农就业人数增加17.8万人,前值增加16.1万人,过去三个月,平均新增非农就业人数为17.6万。整体而言,消费者信心增长提振了就业市场的强劲表现。最近四次非农就业数据震荡走强,低点在明显的逐步抬升;从失业率方面,11月失业率则出人意料的骤降至4.6%,预期为4.9%,前值为4.9%,创下2007年8月以来新低。失业率不仅仅是从近三四个月,即使从全年来看,也是非常明显的趋势性下跌、走好的一个过程,为美国经济强势复苏提供了非常好的佐证;从GDP来看,美国商务部最新数据显示,美国三季度国内生产总值(GDP)修正值年化季度增速为3.2%,创下2014年以来第三季度最强的增速表现;从制造业方面来看,纽约联储制造业指数最新公布值为1.5,好于前期,整体表现为震荡上行走势;从房地产业方面来看,美国NAHB房产市场指数最近四个月分别为60、65、63、63,整体表现为趋势向上的特点;从通涨指标来看,CPI最近四个月数据分别为0、0.2、0.3、0.4,非常稳定的小幅上行;以上综合来看,美国从各方面经济数据表现说明,已具备年底兑现年初承诺进行加息的必要条件。目前加息已不需要理由,反而是不加息需要提供充足理由的时候。

美联储议息会议-本月最大的市场风险聚焦.jpg

事件方面:

另外从此前相关的重要会议中也可得到推演结论。在此前8月26日,耶伦在杰克逊霍尔全球央行会议中不经意间划定了2017年和2018年的利率区间上限。她说:美联储对联邦基准利率的长期水平表示相当不确定,在2017年底的时候,有70%的概率,联邦基金利率位于0-3.25%区间,在2018年底时位于0-4.5%区间,区间上限幅度之大,令市场惊讶。如果从这个区间上限来看,美联储未来不但要加息,而且加息的频率还会越来越快。这并非是天方夜谭,美国历史上曾经有过美联储主席沃尔克,将联邦基金利率提升到20%,贷款利率提升到20%以上,直接导致多个国家经济泡沫破灭,汇率体制被冲垮。所以作为前车之鉴,此次加息概率较大,不但是有历史借鉴,且有数据支撑,具备可操作性,而且可兑现此前美联储年初的今年至少加息一次的承诺。此次的重要性同时也不言而喻,忽视它的威力将是非常危险的。

小结:

目前世界经济格局和货币体系中,美国和美元占据着非常重要的地位。在目前世界各国还多数处于货币宽松的环境和节奏当中,如果美国率先再次加息,将很有可能会打破目前这种脆弱的平衡,将会在世界范围内造成美元的急速短缺,对许多以美元为依托,构建经济体系的发展中国家会造成巨大的冲击。一旦美联储加息,将吸引更多资金回流美国。近期也出现了美国大公司-苹果已从海外回到了美国进行生产的报导。从历史表现来看,每一次大规模的美元资金回流美国后,都会引发相关经济体的大危机。从去年12月16日算起,美国联邦储备委员会宣布上调联邦基金利率到现在,已经长达有近一年的时间里,不断的上演加息来了,加息破灭,"狼来了"的游戏玩多了,人们就会麻木,但这正是当下最危险的时刻!看下黄金近期连续的大跌,还不足以引起人们足够的警惕吗?当美元强势归来时,必将对相关经济体和相关市场造成较大的冲击。在金融市场中,顺者昌,逆者亡,顺势而为的理念永远是适用的。在风险事件来临时,提前作好准备,控制好风险,方可永远立于不败之地!


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